Putin i zlato, to je dobitna kocka koja sada održava rusko gospodarstvo na površini i financira rat u Ukrajini. Rast cijene zlata se nastavlja, a rekordna granica porasta je iznad 4000 dolara, šest mjeseci ranije od procjena analitičara. Prema Goldman Sachsu, prag bi trebao biti probijen sredinom 2026., prije nego što je dosegao vrhunac od 4300 dolara po unci do kraja sljedećeg razdoblja, piše Il Messagero. 
Zbog rastuće cijene, vrijednost ruskih zlatnih rezervi počela je brzo rasti, što Kremlju olakšava suprotstavljanje ekonomskim krizama, posebno onima vezanim uz naftu. Istovremeno, Rusija je treći najveći svjetski proizvođač i drugi najveći izvoznik sirove nafte, nakon Saudijske Arabije. Naftni derivati ​​činili su preko 20 posto ruskog izvoza nafte po volumenu u 2023. Prihodi od nafte i plina činili su oko 30 posto državnog proračuna u 2024., postajući njezin glavni izvor financiranja, prema Oxfordskom institutu za energetske studije (OIES). Napadi Kijeva do sada su bili "prilično učinkoviti", a stope proizvodnje ruskih rafinerija "pale su za oko 10 posto", rekao je Homayoun Falakshahi, analitičar u Kpleru, pozivajući se na najnovije dostupne procjene.
U 2021. godini udio zlata u međunarodnim rezervama Ruske Federacije iznosio je približno 21%  posto, odnosno 2295 tona. Vrijedi otprilike 132,84 milijardi dolara. Do 2025. godine udio u čuvstvu zlata u međunarodnim rezervama Moskve, prema podacima Središnje banke Ruske Federacije, povećao se na 35,4 posto, što je najviša razina u 25 godina. Prema Središnjoj banci, monetarne zlatne rezerve od 1. travnja iznosile su 228,95 milijardi dolara. Porast posljednjih tjedana dodatno je poskupio vrijednost ruskih rezervi, piše Il Messagero.
Pritisak na kupnju zlata zapravo je oslabio već tjednima. Osim geopolitičkih pitanja povezanih s tekućim sukobima između Rusije i Ukrajine te na Bliskom istoku između Izraela i Hamasa, od 29. rujna dodan je novi faktor rizika: zatvaranje SAD-a. Posljednji put kada su vladine operacije obustavljene zbog iscrpljivanja saveznog financiranja bilo je 2019. godine, sad je Trumpovom administracijom to ponovno postalo aktualno pitanje. Rezultat je da, s godišnjim porastom od preko 50%, cijena zlata raste više nego "zlatne" 1979.
Analitičari vjeruju da smo u "području prekupljenosti", što znači prekomjernu kupnju, koja stvara neravnotežu između ponude i potražnje, uzrokujući divlji rast cijena zlata. Ova navala uključuje i središnje banke, koje se fokusiraju na plemeniti metal kao alternativu dolaru nakon što je Fed nastavio smanjivati američke kamatne stope. Tu je i aktivnost ETF-ova, Fondova koji se ulažu u jedan proizvod, bilo da se radi o dionici ili robi, koji trenutno drže 6-7 puta veće rezerve zlata od onog što se očekuje u slučaju smanjenja američkih kamatnih stopa. Konačno, tu je i tržište koje ponovno otkriva zlatne poluge kao dugoročnu alternativu dionicama, obveznicama, pa čak i osnovnim fizičkim trgovinama.
Godine 2022. zamrznute su ruske devizne rezerve na računima u stranim bankama. Ograničenja korištenja ruskog zlata mogla su se nametnuti samo ako je pohranjeno u inozemstvu. Nadalje, Rusija je nastojala smanjiti dolarizaciju svog gospodarstva do 2022., smanjujući udio američkih obveznica, prelazeći na kineski juan i diverzificirajući svoje rezerve u zlatu. Središnja banka počela je povećavati svoje zlatne rezerve 2014., vjerojatno bojeći se sankcija povezana s aneksijom Krima. Između 2014. i 2020., izvještava Bloomberg, kada je cijena zlata fluktuirala između 1100 i 1500 dolara po unci, Rusija je povećala svoje rezerve plemenitog metala za 40 milijuna unci.
Korištenje zlata kao sredstvo plaćanja mnogo je praktičnije pod sankcijama. Zlato nije podložno kontroli poput SWIFT sustava plaćanja i ne može se zamrznuti odlukom drugih zemalja. Nadalje, zbog slabog nadzora, može se prodavati trećim zemljama putem anonimnih kanala i mjenjačnica. Rusija je, poput SSSR-a, tradicionalno akumulirala zlato kao rezervu, imajući ogroman broj nalazišta. Proizvodnja u Ruskoj Federaciji iznosila je 321,8 tona u 2023. godini, a nadmašila ju je samo Kina, koja je proizvela 378,2 tona.